Veröffentlicht am Aktuell ist schon Mut gefragt, wenn man noch in Bilfinger investiert. Das Unternehmen liefert im Quartalsrhythmus Horrornachrichten, die Aktie ist ins Bodenlose gestürzt. Dennoch scheint gerade jetzt der Zeitpunkt für eine Investition nicht schlecht.
Denn der neue Chef Per H. Utnegaard hat gleich zum Start eine kräftige Duftmarke hinterlassen. Der Konzern will sich von der Sparte Power trennen, auf die im letzten Jahr immerhin eine Leistung von 1,45 Mrd. Euro entfallen ist.
Hier werden aktuell, u.a. wegen der bescheidenen Lage im Heimatmarkt, die größten Probleme verortet, die laufende Finanzperiode wird mit einem EBITA von bis zu -100 Mio. Euro sehr verlustreich ausfallen. Die Trennung wird hohe Sonderabschreibungen mit sich bringen.
Das Utnegaard aus den Problemen der letzten zwei Jahre die Conclusio zieht, dass weniger mehr ist, scheint absolut richtig. Durch die Trennung können die Managementkapazitäten auf die beiden verbleibenden Einheiten konzentriert werden. Die Sparte Building and Facility läuft ohnehin recht ordentlich, die Probleme im Bereich Industrial scheinen mit einem Kraftakt lösbar - und dieser wird nun kommen.
Von Analystenseite hatte es zuletzt angesichts der Serie schlechter Nachrichten viel Schelte gegeben, nun wagen sich auf dem stark reduzierten Kursniveau aber die Ersten aus der Deckung. Die DZ Bank hat das Kursziel zwar von 43 auf 39 Euro gesenkt, Bilfinger aber auf Kaufen hochgestuft - wegen der günstigen Bewertung. Immerhin liegt die Market Cap nur noch bei 1,6 Mrd. Euro, und das bei einer Gesamtleistung von ca. 6 Mrd. Euro (bereits bereinigt um die Sparte Power).
Vor diesem Hintergrund können sich risikobereite Anleger ein paar Stücke ins Depot legen, denn der Wert könnte nun erst einmal genug gelitten haben, auch wenn eine hohe Volatilität zu erwarten ist.
Anzeige: Wer darauf setzen will, dass der Aufräumprozess bei Bilfinger perspektivisch auch zu höheren Kursen führt, kann dafür ein Long-Hebelzertifikat der Deutschen Bank mit einem aktuellen Hebel von 2,2 nutzen. Die Barriere liegt bei 21,35 Euro.
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